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钢市供需矛盾依旧

抽贷及钢企信贷违约影响,钢市紧张的资金面难以得到缓解。五月中旬重点钢厂粗钢产量下跌1.29%,但依旧处于高位,供给压力依旧压制钢价反弹。本周期螺反弹无力并再度下跌,钢市供需矛盾依旧,市场悲观氛围较浓,同时,矿价持续下跌未能对钢价起有效支撑,预计钢价将震荡偏弱。6月份淡季逐步来临,需求较难改善,而产量下降幅度有限,供需矛盾依旧,钢价仍有下跌可能,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)原料:原料市场盘整偏弱本周国内铁精粉均价811.7元/吨,较上周下跌8.8元/吨,青岛港进口矿均价670元/吨,较上周下跌10.0元/吨;唐山废钢2090元/吨,较上周持平;唐山方坯2820元/吨,较上周上升20.0元/吨。钢价:钢价微幅回升,后市将震荡偏弱本周国内钢价综合指数为122.19,周环比上涨0.11%,其中长材涨0.12%,扁平材涨0.09%,分别收于132.91、111.94。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3056元/吨,跌幅为0.81%;结算价为3069元/吨,跌幅为0.45%。螺纹钢期现货价差为-151元/吨,周环比下跌44元/吨。盈利:各品种盈利全面改善在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约40.92元/吨;线材毛利约104.68元/吨;热卷毛利约26.97元/吨;中厚板毛利约9.19元/吨;冷轧板毛利约-101.34元/吨;镀锌板毛利约45.75元/吨。社会库存:总量跌幅明显,各品种全面下跌本周末钢材社会库存为1424.03万吨,周环比下跌3.51%,同比下跌21.75%。其中螺纹钢库存环比跌5.00%;线材环比跌4.37%;热卷环比跌2.54%;冷轧板环比跌0.90%;中板环比跌0.16%。(广发证券)

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